世界原油价格趋势分析

子轩

世界原油价格趋势分析2003年世界原油价格是21.75美元，2008年6月27日原油期货价格突破140美元。中国发改委6月20日将汽油、柴油价格每吨提高1000元，预先囤油的贸易商获得了丰厚的利润。研究油品市场价格变动能获得巨大的超额利润。目前中国的油品市场，因原油价格高涨，零售价受到政府的控制，造成炼厂大面积亏损，开工率不足，市场上成品油紧张，特别是柴油供应不足。未来国内成品油价格变动主要由两个因素决定，一个是世界原油价格，另一个是政府的价格政策。原油价格是其中的关键问题，下文我将粗略地分析一下世界原油价格未来变动趋势，因本人知识和经验都远远不足以胜任此项工作，如分析失误，敬请海涵。

一、支持当前原油价格上涨的因素：

1、美国布什政府的单边中东政策 （政治因素）
2003年世界原油价格是21.75美元，2003年3月20日布什政府发动伊拉克战争，之后美国的单边政策搅动了中东地区和世界局势，并引发了全球市场的心理恐慌、投机炒作、报纸渲染等连锁反应，是原油价格在2003年到2008年5年间，从21.75美元飙升到140.21美元的主要原因之一。

2、美元的大幅贬值 （货币因素）
2007年以来，美国国内经济增长乏力，美国房地产危机和由此引发的次级债危机造成美国股市大跌，金融业陷入困境，美元大幅度贬值。据测算，原油因美元贬值而上涨了40美元。

3、中国、印度等经济增长迅速的国家对原油需求的持续增加。（需求因素）
中国成为世界生产工厂的同时，对能源的需求也大幅提高，同时我国的能源利用率较低，需要消耗大量能源来支持经济发展，我国原油需求的增长量已占了全球原油新增需求的50%。这些需求，必然推高了原油价格。

4、产油国增产潜力不足。（供给因素）
全球原油产出仍维持在约8500万桶/天的水平，而需求已经大幅增加。因产油国多年来一直对原油生产投入不足，造成当前增产潜力很小，OPEC各国中只有沙特有能力提高原油产量200万桶/日，非OPEC产油国，例如俄罗斯等，原油产量有逐渐减少的趋势。虽然世界上还有不少大原油尚未开发，但新开油田，需要较长的时间。总的来看，目前原油的供给虽然能满足当前需求，但仅是刚刚能满足需求，供给增长幅度很小，如果需求继续持续增长，很可能出现供不应求的局面，这是油价上涨的内在动力之一。

5、国际资本在大宗商品市场中的投机狂潮。（投机因素）
美元贬值、美国房地产市场危机和次级债引发的美国股市大跌，使大量国际资本为了躲避危机，纷纷投资于世界大宗商品市场，特别是原油等大宗商品已经越来越多地被投资人作为对冲美元贬值和通货膨胀的投资工具。据称目前有上万亿美元进入了这些市场，纽约商品交易所的原油期货交易量中投机商交易数量所占比例从20%左右提升到目前的70%，各大金融机构纷纷进入这个市场，参与炒作，吸引了大量跟风资金，引发了投机狂潮，这已经成为了短期内原油价格暴涨的主要因素之一。OPEC官员称，目前原油价格高涨不是因为供需因素引起的，而是市场投机的结果，是有一定道理的。

6、产油国的地缘政治矛盾。（危机因素）
国际石油巨头和金融巨头之间联手对原油价格上涨推波助澜，各方势力利用政治和背后力量制造产油国的地缘政治矛盾，刺激市场对石油短缺的紧张气氛。例如前不久原油期货价格在130-140美元附近震荡，多空双方相互角力，此时出现几个事件：1）以色列出动100多架飞机进行攻击伊朗的演习；2）美国可能攻击伊朗的传言大起；3）尼日利亚石油工人罢工；4）壳牌石油在尼日利亚的近海油田被反政府组织攻击而停产；5）日本关闭了一些核电站，导致日本原油需求大幅增加。6）OPEC官员和华尔街的金融巨头纷纷发表油价看高到150美元以上的观点，刺激市场看涨。这些矛盾和危机，也支持了油价继续走高。

7、石油短缺枯竭论。（资源因素）
世界原油市场有一种论调，目前世界原油储备只能供世界使用50年，随着原油资源的枯竭，物以稀为贵，油价必然越涨越高。而2006年全球石油剩余的探明储量为1805亿吨。估计世界石油储采比至少可维持50年以上（中东为90多年），随着勘探和开采技术的不断进步，世界常规油气资源总量和探明可采储量还将继续增长。天然气资源储量也是十分客观，石油短缺枯竭论并不那么严峻。但是这种论调目前的确起到了制造市场紧张气氛、推高油价的作用。

二、促使原油价格下跌的因素：

1、因油价高涨，造成世界原油消费需求下降。
2、目前为止，市场上供给能满足需求，甚至供过于求。
3、美元在未来走强的可能性在加大，如美元走强，原油价格必然回落。
4、2008年底，美国总统换届选举，新总统有可能采取缓和油价的政策。
5、各国政府对市场投机行为的控制。
6、替代能源的开发。
7、产油国有可能放弃用美元单一货币结算的方式，摆脱美元的控制。

三、综合分析：
因为分析较复杂，我采用先易后难的方法，从简单的因素分析开始。
1、替代能源的开发。
美国采用了生物能源，用玉米等生产生物燃料，但产量很小，无法起到替代作用；中国的煤化油项目，也是近期开工，产能不足。其他的电力汽车等技术，都远远没有达到普及实用的程度，总的来说，替代能源在短期内对油价不起作用。

2、各国政府对市场投机行为的控制。
最近从OPEC到美国议会，都在要求清查市场中的资金，抑制疯狂炒作。但这些资金的真正主人几乎都是全球最有权势的巨头，他们对政府的干涉能力空前强大，前几天已经驳回了美国国会清查的要求。对各国政府来说，想控制国际资本，是非常困难的事情。

3、
美国新总统带来的契机和原油期货价格的反转点。
保守党布什总统任期将在2008年11月结束，因其政绩不佳，民主党候选人奥巴马在下届总统竞选中很有可能获胜，新总统有可能采取缓和的中东政策，消除市场对原油供应的担忧，最近奥巴马说，他如果上任将努力加大美国原油生产，使美国原油自给自足。世界政治大格局的变化，有可能缓和世界的紧张气氛，在2008年年底附近，这波世界原油价格狂飙将有可能暂告结束，从而回落到一定低位。也就是说，2008年年底附近油价将很有可能反转下跌。

4、产油国有可能放弃用美元单一货币结算的方式，摆脱美元的控制。
OPEC产油国，特别是沙特声明正在考虑用多种货币作为原油结算货币的可能性，以便摆脱美元大幅下跌造成的原油价格被动上涨，但考虑现在美国对中东的控制力，估计沙特等很难摆脱美元。

5、
石油短缺枯竭论在短期内仍将占有市场主导情绪，只有多方反手做空的时候，才有可能放出石油充足的论调。

6、
油价高涨后，需求下降：
a)
油价上涨后，市场自然减少的需求。比如美国人减少开汽车，而转用公用交通等。这方面能减少的需求数量不大，而且不能持续减少。

b)
油价高涨必然带动其他原材料的上涨，通过产业链，逐渐扩散到整个经济上，有可能引发通货膨胀，各国政府为了抑制通货膨胀，有可能采取紧缩的货币政策，使得经济发展速度减缓，进一步降低原油的需求量。这是未来促使油价下跌的主要动力。但是从油价上涨到引发通货膨胀，再到政府制定公布新的紧缩政策，然后到引发经济萎缩，最后到需求下降，需要一定的时间，至少在3个月以上。短期内，对油价继续上涨还不能起到抑制作用。

c)
中国、印度等亚洲国家，在油价上涨初期纷纷采用政府补贴的方式，来控制国内油价的平稳，以维持经济的发展。这种作法，消耗了大量的财政资金，同时低油价形成的低价产品，销售到国外后，变相地等于用本国财政资金来补贴全世界，这种做法难以维持长久。最近菲律宾、印度等国纷纷放开油价，中国也提高了国内成品油油价。如此，上涨的油价，反过来也会进一步抑制需求。那么，中国是否能进一步放开油价，也是世界原油市场变动的重要因素。

7、美国的货币政策是目前整个国际金融震荡的根源，造成了高油价。
美元对欧元升值还是贬值是原油价格变动的主要因素之一，影响美元升值或者贬值的因素很多，主要由美国经济发展情况和美联储利率政策来决定的。
2007年美国的房地产市场泡沫破裂后，房产价格大跌，消费支出萎缩，股市大跌，严重打击了银行系统，造成了次级债贷款危机。而且随着食品和能源价格的上升，消费者和企业的负担越来越重，美国经济陷入低迷之中。大量裁员也相继出现。次贷危机的余震不断发生在华尔街，目前花旗、高盛、美林、摩根大通等美国顶尖金融机构相继宣布了裁员，成为20年来的最大的裁员潮，比“9.11”后还萧条；31%的美国大企业CEO表示将在未来6个月内进行裁员，5月份美国失业率升至5.5%，升幅创1986年2月以来之最。
在这种情况下，美联储从2007年9月18日开始到2008年4月30日连续7次降低利息，利率从5.25%降到2.25%，来提振美国经济。美国的降息，帮助了贷款发放和经济增长，同时欧盟利率稳定，中国利率还在上升，造成了外汇市场上大量美元被抛售，美元大幅度贬值，刺激了美国出口，并导致原油、玉米等大宗商品价格的急剧升高。
目前，因为原油等的暴涨，有可能会引发通货膨胀，美联储既有促进经济增长的使命，又有控制通胀的任务。前者降低需要利率，后者需要提高利率。如果美国继续降低利率，经济会发展，但美元必然进一步贬值，原油等价格继续上涨，通货膨胀可能会来临。反之，如果美联储提高利率，美元升值，原油价格下降，通货膨胀减小，但是经济会继续衰弱，迟早进一步拉低美元价值。现在美联储处在两难境地，6月25日美联储以9：1的比例投票维持现有2%的利率不变，虽终止了继续降息的势头，但没有像外界普遍预测的那样提高利率，原油期货价格26日小涨后，27日一举打破僵局突破原来的历史最高点，创下了140美元的新高点。
当前美联储没有进一步推低美元的空间，如果美元扩大跌势，那么将给商品涨势“火上浇油”，同时损害消费。最近美联储也声明需要加强抗通胀言论，并暗示仍有可能加息。但是次贷危机之后，9个月来美国经济还陷在低迷之中，小幅加息后并维持的可能性较大。如果幅度很小，短期内对原油市场产生的下跌动力也较小。
反过来欧盟和中国等国家有提高利率的趋势，如果7月3日欧洲央行加息，美元还会进一步贬值，油价将继续攀升。

8、国际资本的推波助澜。
国际资本是数以百亿千亿美元以上的资金，他们流动着追逐超额利润，所到之处，引发表面繁荣，他们退潮后，是一地狼藉。这些游资就是利用这样的潮起潮落，在狂热中落幕吃掉后来跟风者和各国的财富。
今年以来，MSCI世界指数下降了12%，标准普尔指数下降了13%，道琼斯指数下降了14%，美元兑欧元也不断贬值，在此背景下，石油期货的投资价值不断上升，推升油价。这次大宗商品期货市场上涨狂潮，就是因为这些从美国股市中退出的国际资金进入商品期货市场的结果。6月20日，纽约商品期货交易所原油期货的多空双方持单数量大致相等，双方处在胶着状态，多方想赢得利润，必须大幅度拉高期货价格，才能吃掉空方的资金，同时吸引资金跟风，继续推高油价。6月27日，油价突破140美元后，如果外界没有其他消息，油价继续上冲的可能性较大，期货市场中，一向是空方不死，上涨不止。
如果油价上冲到160美元以上后，世界通货膨胀预期加大，各国会提高利率，造成经济回落，股市、房地产价格都会下跌，而此时国际资本从原油市场退出，翻身进入美国股市、房地产等市场，大宗商品市场泡沫会破碎，油价等原材料价格将急剧下跌，各国政府都会松一口气，降低利息刺激经济发展是必然的选择，各国经济会翻转上升，股市上涨，通过这样一个卖高买低，国际资本又可以完成一次成功的捞底操作。
对国际资本来说，这样完美的操作计划，是不可动摇的，他们会动用力量，消灭影响这个计划的反抗力量。比如美联储提高利率，就很可能在他们的干涉下被阻碍或者延后。同时，他们可能勾结美国布什政府和国际石油巨头，利用潜在的力量，在产油国制造矛盾，比如某产油国降低产量，资助尼日利亚反政府武装，制造伊朗危机，制造油田爆炸案等等，任何一个危机都有可能极大的刺激已经紧张无比的市场神经，使市场疯狂起来，从而让多方顺利出货。

三、结论

世界原油潜在供给能力的不足，中长期需求的持续增加，美国利率的变动和突发事件决定了原油价格会继续上涨，而上涨的幅度和节奏，要考虑到美国加息幅度、世界原油需求因价格上涨而降低的程度来决定，我个人认为原油期货价格将上涨到150美元，在突发事件的影响下，瞬间突破160-170美元，也许还会更高。但泡沫破裂后的暴跌将会是极其惨烈。如果油价长期维持在高位，时间越久，对世界经济的危害越大，未来的通货膨胀和经济衰退的可能性也会越来越大。但事情往往是向最坏的可能发展的，特别是狂热投机行为。
我国的原油生产不能满足需求，每年需要进口大量原油，成品油生产企业的成本受到原油价格的控制，而成品油销售价格收到国家的严格控制，造成整个炼油行业的大幅亏损，国家补贴油价也需要大量的财力，难以持久。在这样的高油价下，中国政府只能继续提高成品油价格，特别是批零倒挂的柴油。如果美元在美国总统选举之前2个月见顶，那么我国成品油市场有可能在奥运会之后进一步提价。对我司来说，存在一定的囤油机会。但市场也存在的很大风险，比如中国政府忍耐力很强，也许会维持现有油价不变直到原油价格回落；也许中国会和沙特等产油国达成协议，不再参照原油期货价格，而以较低价格买到便宜的现货原油；又有可能美国等加大对市场投机行为的遏制，改变原油期货交易规则等，引发原油期货价格暴跌。这些都是有可能发生的。
20世纪70年代，世界市场上石油价格飙升了400％，粮食严重不足，给这个世界带来了巨大的冲击。石油危机策划者之一、居然获得1973年诺贝尔和平奖的亨利·基辛格先生时任美国国务卿亨利·基辛格——当时华盛顿和西方世界最有权势的人物——曾说过：“如果你控制了石油，你就控制住了所有国家；如果你控制了粮食，你就控制了所有的人；如果你控制了货币，你就控制住了整个世界。”
这次原油上涨从宏观上是中国等国家经济发展较快，引发了世界经济格局的大变化，财富的大转移，原油上涨只是这次转移过程的一个波澜，中国继续发展的趋势不会被这次原油上涨动摇的，我们公司的发展前景依旧光明广阔。

子轩

2008年6月30日

慕剑

转一帖http://military.club.china.com/d ... 2090/26/01/1_1.html
互相参考。

[ 本帖最后由 慕剑 于 2008-7-7 09:32 编辑 ]

子轩

多谢慕剑版主，我这篇作文是给公司看的，只说了经济方面，后续的政治等方面的东西没有写出来。

如果明眼的话，是能看出这次西方人设局的目的和变化，深而推之，涉及的是运数。

心海星河

我也看到有些分析家认为油价很快会进入最后的疯狂。也许可能冲击200美元，但之后油价将会崩溃。
不过从长远来看，油价肯定还是要持续上升的，毕竟有限的资源几十年之后就将开采殆尽。